本文起首：时间周报 作家：特约记者 井爽
2026年开年，又见券商拟大手笔增资子公司。
1月6日，广发证券发布公告，拟通过“配售H股+刊行可转债”的组合面目召募约61.1亿港元，所得款项净额将沿途用于向境外子公司增资，以支援国际业务发展。
值得贵重的是，2025年1月，广发证券曾向广发控股（香港）增资21.37亿港元，彼时增资后其香港子公司实缴成本达到107.37亿港元。
若本次募资胜仗，广发证券向境外子公司这两次增资金额有望朝上80亿港元。
广发证券这次向境外子公司增资，背后或是中资券商“霸占”香港市集发展机遇的体现。据时间周报记者不齐备统计，2025年于今，除广发证券外，还有招商证券、山西证券、中信建投等至少5家上市券商发布对香港子公司的增资决策，拟增资和已完成的增资总和近200亿港元，创连年新高。
2025年，香港IPO市集迎来全面复苏，全年新股募资总和朝上2800亿港元。在此配景下，中资券商的境外业务也已毕爆发。2025年上半年，多家头部券商的境外子公司均已毕净利润大幅增长，如国信证券（香港）增长朝上1300%，广发控股（香港）增长朝上200%。
针对这次增资事宜，时间周报记者以投资者身份致电广发证券，干系东谈主士表暗意，各家券商在已往几年对国际化业务齐相配酷好，公司也但愿提高国际化业务的营收占比。该东谈主士还称，公司收购惠理集团后，也思借此契机整合境外的客户资产及资源，买通境表里一体化的钞票处置和资产业务。
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广发控股（香港）客岁上半年净利增超200%
凭证公告，广发证券拟按每股18.15港元的价钱配售2.19亿股新H股，瞻望募资净额约39.59亿港元；同期刊行本金总和21.5亿港元的零息可调遣债券，运行调遣价为每股19.82港元。两项募资揣测约61.1亿港元。
这次配售价18.15港元较临了来回日收市价折让约5%，可调遣债券的调遣溢价则约为10.6%。
上述广发证券干系东谈主士向时间周报记者暗意，61亿港元的募资数额，相较于同业过往的融资规模，这笔钱也不算颠倒多。关于具体的业务投向，其暗意，当今资金具体投向尚未细目。
从要求设想看，这次“股权+债权”的羼杂融资模式颇具考量。配售股份占现存H股股本的12.87%，若可转债沿途转股，将新增约1.08亿股H股。两种器用采集，既引入了始终股权投资者，又给以债券执有东谈主纯真调遣的遴荐权，裁减了即期摊薄压力。
关于广发证券本次募资的体式，南开大学金融发展酌量院院长田利辉向时间周报记者分析称，广发证券这次以“配售H股+可转债”的组合拳融资超60亿港元，再注入香港子公司，中枢考量有三个方面。一是优化集团成本处置，通过境外市集进行股权和债务融资，径直赢得港元成本，幸免了虚耗母公司宝贵的境内东谈主民币成本，也隐敝了资金跨境调拨的复杂纪律，已毕了“成本纵贯”；二是收拢有益的市集窗口进行低成本融资，颠倒是零息可转债的刊行，在存续期内无需支付利息，极地面裁减了融资成本，锁定了始终低价资金，为拓展高成本虚耗的国际业务备足“弹药”；三是向国际投资者明晰传递政策信号，彰显了公司执意不移鼓吹国际化的决心，有助于普及国际品牌形象和影响力。
时间周报记者贵重到，广发证券的香港子公司广发控股（香港）连年功绩已毕显赫增长。
数据骄傲，2025年上半年，广发控股（香港）已毕交易收入8.55亿元，同比增长83.58%；净利润5.15亿元，同比大增214.06%。2024年全年，广发控股（香港）已毕净利润7.36亿元，告成扭转此前逝世阵势。
关于子公司功绩增长的原因，上述广发证券干系东谈主士向时间周报记者暗意，通盘港股市集，包括恒生指数、IPO和再融资，已往一年齐有贯通增长。收货于通盘市集环境，在一、二级市集，各家券商齐会有同比、环比更好的收入。
从收入结构看，广发控股（香港）的业务涵盖经纪、投行、资产处置等业务。2025年上半年，在港股IPO和再融资火热的配景下，其投行业务收入孝顺显赫普及。
凭证广发证券2025年半年报，讲述期内，公司完成11单境外股权融资表情，均为港股IPO表情，刊行规模427.73亿港元。按IPO和再融资表情刊行总规模在扫数承销商平平分派的口径缱绻，在香港市集股权融资业务名次中资券商第4。
此外，上述广发证券干系东谈主士还暗意，公司收购香港惠理集团后，也思借此契机整合境外的客户资产及资源，买通境表里一体化的钞票处置和资产业务。
惠理集团是香港老牌资产处置公司，2024年头，广发控股（香港）以不低于10亿元对价完成对惠理集团部分股权的收购，执股比例20.04%。尔后，惠理集团成为其钞票处置业务的伏击载体。2025年上半年，惠理集团已毕佣金及手续费收入153万元。
中资券商掀翻国外增资潮
2025年于今，中资券商对香港子公司的增资已酿成贯通趋势。
据时间周报记者不齐备统计，2025年以来，已有广发证券、招商证券、中信建投、山西证券、东兴证券至少5家上市券商败露对香港子公司的增资决策，揣测拟增资金额近200亿港元。
从增资面目看，一般是由母公司径直注资，像广发证券先进行公开市集融资后再注资的案例未几。举例，2025年12月，招商证券公告，拟向招商证券（香港）有限公司增资规模不朝上40亿港元；10月，山西证券公告，拟向山证国际金控增资至20亿港元；8月，中信建投败露，拟对联公司中信建投国际增资15亿港元。
关于增资子公司的施展，时间周报记者以投资者身份致电招商证券，干系东谈主士暗意以公告为准。
与此同期，中小券商也积极布局国外业务，试图收拢火热的香港市集带来的发展机遇。如，第一创业拟出资不朝上5亿港元在香港缔造执牌子公司，西部证券也秘书拟出资等值10亿元东谈主民币缔造香港子公司。
中资券商增资子公司背后，国际业务对母公司的孝顺呈现多数飞腾趋势。
如2025年上半年，中信证券国际已毕净利润3.9亿好意思元，同比增长66%；中金国际已毕净利润26.34亿港元，同比增长约169%；华泰国际已毕净利润为11.45亿港元，占母公司华泰证券当期净利润的13.83%。
跟着增资潮浮现，香港证券市集的竞争日趋尖锐化。如何构建各别化上风，成为各家券商濒临的挑战。
田利辉向时间周报记者分析称，2025年以来的券商增资潮，象征着中资券商的国际化政策步入“深水区”，是一场围绕明天中枢竞争力的系统性争夺。其背后的机遇潜入而具体：最初，是行状中资企业出海与行家产业重组的弘大需求。企业跨境融资、并购、风险处置等需求激增，要求券商提供掩盖行家的详尽金融行状。其次，是争夺高附加值的业务蓝海。国际业务，尤其是国外投行、钞票处置和养殖品业务，毛利率显赫高于部分境内传统业务，正成为驱动功绩增长的新引擎。临了，是反应监管层建立一流投行的号令，构建双向绽开的金融行状智商。
“在行家钞票再成就的配景下kaiyun官方网站，谁能率先建成说合中国与宇宙的‘金融桥梁’，谁就能在明天的行业方法中占据主导。”田利辉称。
